Fed ve TCMB kararları bekleniyor

Üzeyir DOĞAN
Üzeyir DOĞAN PİYASANIN İÇİNDEN

Yılın son para politikaları toplantılarından gelecek yıla ışık tutacak bilgi beklentisi her zaman daha yüksek olur. Bu durum bu sene için de geçerli. Özellikle Fed ve TCMB’nin hem bu toplantıda aksiyon alacağı aksiyonlar hem de gelecek yıla ilişkin vereceği mesajlarla ön plana çıkacağını düşünüyoruz. Fed’in bu akşam faizlerde 25 baz puan artış yapmasına neredeyse kesin gözüyle bakılıyor. 2018 içinse 3 ya da 4 faiz artışı olacağı beklentisi kuvvetli. Bu toplantıda bu beklentiyi değiştirecek ya da Fed’in 2018 yılına yönelik politikalarını rezerv altına alacak bir açıklama çıkma ihtimalini düşük görüyoruz. Fed’den birkaç ay içinde ayrılacak olan Başkan Yellen’in giderayak rol çalma girişiminde bulunmayacağını, Fed’de 2018’e yönelik ana stratejinin yeni başkan Powell’ın şubat ayında görevi devralmasıyla netleşmeye başlayacağını düşünüyoruz. TCMB tarafında ise son zamanların en önemli toplantılarından biri gerçekleşecek. Piyasa geçtiğimiz hafta TCMB’nin faiz artışı yapacağı beklentisini fazlasıyla aldı. Faizlerin artmasıyla kurlar üzerindeki baskının hafiflediğini ve düşen kurların da borsa tarafındaki olumlu fiyatlamada etkili olduğunu gördük. Piyasa beklentisi ağırlıklı olarak geç likidite penceresi faiz oranlarında 50 ila 100 puan arasında bir artış yaşanması yönünde. TCMB’nin ABD’de devam eden davanın belirsizliği ortadan kalkmadan radikal bir karara imza atmasının çok mümkün olmayacağını düşünüyoruz. Şok bir kararın piyasada başta bu dava olmak üzere kötümser senaryoları akıllara getirme olasılığı oldukça yüksek. Diğer taraftan da beklentinin önceden fiyatlanmış olması TCMB kararı sonrası kurlarda görülecek aşağı yönlü marjın daralması ve hatta beklentinin sonlanması şeklinde değerlendirilerek yeni bir spekülatif yükselişin başlamasına neden olabilir. Bu nedenle TCMB’nin aldığı kararla birlikte piyasanın nabzını iyi ölçmesi, sözlü yönlendirmelerle hatta gerekirse diğer politika araçları ile bu toplantıda alacağı kararı desteklemesi gerekebilir. Bu nedenle 14 Aralık Perşembe günü gerçekleşecek TCMB toplantısı sonrası başta kurlar olmak üzere yurtiçi piyasalarda volatilitenin arttığını görebiliriz.  

Yazara Ait Diğer Yazılar Tüm Yazılar